科斯贝尔投资腾讯20年7800倍收益

腾讯背后的神秘大股东到底是谁？扒一扒MIH的股权结构！

南风谈财经

2021-11-14 23:02财务,财经领域创作者

MIH是南非报业旗下的全资子公司，其母公司南非报业，即Naspers Limited。

根据2021胡润世界500强的排行榜，腾讯以4.51万亿人民币的市值稳居中国第一，仅次于苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和脸书，位列世界第六位。小伙伴们翻开腾讯的年报，可以惊奇的发现，我们所熟知的“小马哥”马化腾仅持有腾讯7.4%的股份，位列第二位，而第一大股东为MIH TC Holdings Limited（MIH即Myriad International Holdings，米拉德国际控股集团公司），其持有腾讯28.86%的股份，按市值计算，约合1.3万亿人民币。

MIH入股腾讯之路

2000年，由于QQ用户激增导致当时的腾讯处于经营困境，在破产的边缘终于等来了第一笔投资，腾讯出让了40%的股份给IDG和盈科数码，同时获得了220万美元的融资，此时，IDG和盈科数码各占20%股份。而一年之后，盈科数码的李泽楷以1260万美元的价格让其持有的所有股份转让给MIH，这笔投资在当时看是非常成功的，一年近10倍的投资回报。但站在上帝视角来看，这也让李泽楷错失了唯一一次超过父亲李嘉诚成为中国首富的机会。

同年，IDG也出售12.8%的股份给MIH，至此MIH持有腾讯32.8%的股份。直到17年后的2018年，MIH开始减持腾讯股份，截至2021年中报显示，MIH仍持有28.86%的股份，是腾讯最大的股东。

追根溯源-站在MIH背后的是谁？

MIH是南非报业旗下的全资子公司，其母公司南非报业，即Naspers Limited，这是一家成立于1915年的南非公司，于1994年9月在约翰内斯堡交易所上市。既然如此，让我们再翻开Naspers的最新年报，其持股5%以上的大股东只有一个，即Public Investment Corporation of South Africa（PIC），其持有Naspers14.3%的股份。而这个PIC则是南非政府全资控股的投资基金，专门从事公共领域投资。

虽然Naspers的最大股东是PIC，但由于A股和N股的权利差异，导致其投票权还不足5%。那么谁才是Naspers真正的实控人呢？只能从其投票权的结构中来寻找真正的答案。

这里又出现了三家公司，即KEEROMSTRAAT、NASBEL、HEEMSTEDE。它们和Naspers之间有着错综复杂的持股和控制权的关系，互相制约，但归根结底，拨开交叉持股的迷雾之后，最终都指向了一个人，即Jacobus Petrus (Koos) Bekker，那么他又是谁呢？

科斯·贝克（Koos Bekker）

翻开Naspers的财报我们可以看到，科斯·贝克是集团的董事、总经理兼主席，最终财报签署的名字就是他；再打开腾讯投资者关系网站可以看到，科斯·贝克是腾讯的非执行董事。同时，他还是南非的传媒大亨，Naspers在他的领导下脱胎换骨，整合了南非的收费电视业务并服务于整个非洲大陆。投资腾讯获得了巨大的收益，这只下金蛋的鸡更是让他常年跻身于非洲富豪榜的前十位。

结语

MIH投资腾讯的故事可谓是一段传奇，投资腾讯20年，赚了超过1万亿人民币，造就了7800倍的投资神话。同样，自古都是成王败寇，有弹冠相庆的得意人，就是失魂落魄的失意客。李泽楷曾表示，卖掉腾讯不止感到可惜，因为那是一个极大的教训，如今20%的腾讯股份已是香港电讯市值的百倍以上。