​李嘉诚的“中药梦”不做了

李嘉诚的“中药梦”不做了

来源：@界面新闻微博

图源：视觉中国

界面新闻记者 |唐卓雅

界面新闻编辑 |谢欣

1月1日晚间，上海医药发布公告称，拟以自有资金9.95亿元收购上海和黄药业有限公司（下称“上海和黄”）10%股权。此次交易完成后，上海医药将合计持有上海和黄60%的股权，成为上海和黄的实际控制人，和黄医药将保留5%间接股权。

1月2日开盘，上海医药股价涨2%左右，和黄医药涨超10%。截至收盘，上海医药报20.6元/股，跌1.9%，当前市值为764亿元。

上海和黄是由上海医药全资子公司上海市药材有限公司与和黄医药合资设立，双方各持股50%。和黄医药的背后是则是李嘉诚旗舰企业集团长江和记实业有限公司，截至2024年6月30日持有和黄医药38.17%的股份。

实际上，上海和黄早期是李嘉诚布局中药产业的重要一环。据中国经济网报道，接近李嘉诚的人曾称李嘉诚有很深的“中药国际化情结”。1999年，李嘉诚就联手香港新世界集团主席郑裕彤共同出资400亿元，在香港地区打造“中药港”。次年，李嘉诚成立和黄医药，并且借助和黄医药陆续在全国多地布局中药产业。2001年，在华东，和黄医药与上海市药材公司旗下上海中药一厂合资成立上海和黄；2003年，在华北，和黄医药与同仁堂集团总部合作成立同仁堂和黄；2004年，在华南，和黄医药与广州白云山股份有限公司达成合作意向，以白云山中药厂为基础，成立白云山和黄，合资期限为50年。2004年时，李嘉诚还明确表示，中药将是和记黄埔的第六大支柱产业。

不过，但在创新药领域有起色后，和黄医药开始逐渐剥离中药资产。除了出售上海和黄之外，2021年，和黄医药将其白云山和黄的全部股权出售，获得总计约1.69亿美元现金。无论是出售上海和黄还是白云山和黄，和黄医药的对外解释均为将资源聚焦于公司的核心业务。

目前，和黄医药的业务重点在肿瘤和免疫领域的创新药研发，已有3款创新药在国内获批，分别为呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼，获批时间分别为2018年9月、2020年12月、2021年6月，并均已进入国家医保。2023年，三者的销售额分别为1.08亿美元、4390万美元、4610万美元，分别为和黄医药贡献了8320万美元、4390万美元、2890万美元的营收。

其中，2023年1月，呋喹替尼除中国内地、香港及澳门以外的全球权益被授予日本药企武田制药，这笔交易的首付款为4亿美元，总额最高达11.3亿美元，刷新了中国小分子新药出海授权交易纪录。同年11月，呋喹替尼获得美国食药监局（FDA）批准上市，用于治疗经治转移性结直肠癌成人患者，成为超过十年来美国批准的首个用于该适应证的靶向疗法，也成为继百济神州的泽布替尼之后，又一款成功在美国上市的国产小分子抗肿瘤药。

对于今日的和黄医药而言或许是鸡肋的中药资产，却可助想要发展中药业务的上海医药一臂之力。

上海和黄前身为上海中药制药一厂，旗下共有74个产品，拥有丸剂、片剂、注射剂等剂型，“上药”牌注册商标及麝香保心丸、胆宁片、正气片、生脉注射液等系列现代中药产品。其中，麝香保心丸为独家品种，上海和黄通过大量的循证医学及学术推广工作，将麝香保心丸打造为年销售额近30亿元的心脑血管基础用药。上海和黄的胆宁片则分别在2016、2019、2022年实现在加拿大的注册、认证和出口，是其中药国际化的重要里程碑。公告显示，上海和黄2023年实现营收27亿元、净利润6.6亿元，2024年1-10月实现营收24.69亿元，净利润6.25亿元。

上海医药收购上海和黄意图借助上海和黄的营销推广以及国际化能力发展其旗下中药板块。截至2024年6月30日，上海医药中药板块拥有8家主要直管中药企业，9个中药核心品牌，旗下各中药企业在2024年上半年实现工业收入合计51.92亿元。在2024年半年报中，上海医药介绍称，其旗下养心氏片、瘀血痹胶囊、冠心宁片、八宝丹、胃复春胶囊、银杏酮酯正在进行二次开发。

公告中，上海医药表示，上海和黄的麝香保心丸通过大型上市后随机、双盲、安慰剂对照临床试验，发布参考国际规范指引的新版《专家共识》，并在核心期刊发表2,800余篇论文，有效提炼出麝香保心丸在临床医学的功效证据，得到临床专家的高度认可。麝香保心丸的成功可为上海医药旗下其他中药品种的二次开发起到借鉴作用。

此次交易收购对价考虑到上海和黄的历史财务业绩、市场稀缺程度、未来发展前景以及与上海医药的协同互补价值。本次资产评估采取收益法评估，上海和黄评估基准日股东全部权益评估值为106.28亿元，比审计后母公司账面所有者权益增值92.88亿元，增值率692.92%；比审计后合并报表归母权益增值95.54亿元，增值率889.96%。此次交易，上海和黄的整体对价为99.5亿元。上海医药以自有资金人民币9.95亿元收购上海和黄药业的10%股权。